文 / 9C资本力 周永信

娃哈哈可是大企业。

但你能想到吗，企查查显示，作为娃哈哈旗舰公司的娃哈哈集团（全称：杭州娃哈哈集团有限公司），竟然是小微企业：

怕企查查信息有误，又查了一下浙江小微企业名录，娃哈哈集团竟然真的在小微企业名单里：

据娃哈哈企查查简介，它是全球第五的食品饮料生产企业，销售收入、利润、利税等指标，连续11年位居中国饮料行业首位，拥有员工3万名，全国民企500强排名第8位。

这种规模的企业，怎么可能是小微企业呢？

但这就是现实，小微企业、员工3万、500强第8，神奇的集于一身。

为什么会这样呢？

因为娃哈哈集团，早已经被掏空。

娃哈哈整个体系，包括娃哈哈集团、宗馥莉控制的体外公司、其他人控制的体外公司三个部分。

娃哈哈集团，杭州国资是大股东，持股46%，它是娃哈哈整个商业帝国的根基，也是娃哈哈系列商标的所有权人。

两类体外公司，国资都没有持股，作为娃哈哈集团的上下游，与其存在庞杂的关联交易，很多公司名称都有娃哈哈字样，也在使用娃哈哈商标。

但在这整个过程中，利润都被体外公司赚取了，娃哈哈集团并没有获得多少收益。

经过多年发展，娃哈哈集团与体外公司的规模，对比越来越悬殊了。

经济参考报《国有股东和职工权益涉嫌受损，娃哈哈“体外”迷局待解》一文中，记者披露了一组数据：

截至2022年底，境内“娃哈哈系”（包括体外公司）总资产为370.47亿元，2022年营业收入为512.02亿元，营业利润为61.48亿元，净利润为47.67亿元，未分配利润124.28亿元。

而在2022年底，娃哈哈集团（及集团直接投资的16家子公司）资产总额为58.07亿元，2022年营业收入为14.03亿元，营业利润为7307.83万元，净利润为1871.28万元，未分配利润19.70亿元。

只看数据没概念，我们做成图表，来直观感受一下：

娃哈哈集团在整个体系的占比是：总资产15.67%，营业收入2.74%，净利润0.39%。

怎么样，对比悬殊吧。

基本上，业务和利润都被体外公司赚走了，娃哈哈集团赚了个寂寞。

这是2022年的数据。

那么，2022年之后，情况有没有得到改善呢？

我们找不到直接的公开数据，但通过间接数据，可以推测，情况不但没有得到改善，还越来越恶化了。

以下是根据多方来源，整理的娃哈哈整个体系近5年的营业收入情况：

可以看到，对于整个娃哈哈体系来说，营业收入没有下滑，尤其是2024年，还获得了大幅增长。

按说做的业务多了，用的人也应该增加，至少不会减少，因为娃哈哈的饮用水等产品，是人工密集行业，不是什么高科技，它自己也说有3万名员工。

如果娃哈哈集团在整个体系中地位不变的话，它的员工人数也应该增加，至少不应该减少。

但实际情况怎样呢？

以下是娃哈哈集团近5年缴纳养老保险的人数：

可以看到，5年来，娃哈哈集团缴纳养老保险的人数减少了55%，尤其是2024年，直接从2023年的385人，减少到了217人。

要知道，2024年娃哈哈整个体系的收入可是大幅增长的。

这说明什么？

说明对娃哈哈集团的动作加速了。

作为大股东的国资，真的不需要警醒一下吗？

关于作者：周永信，9C资本力创始人、律师，《左手企业经营 右手资本运作》作者，以独创的9C方法体系和9C顾问模式，帮助企业补足资本短板，提升资产/业绩/市值/股值。

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