来源：投行小兵

1.有时候，你仔细想想，当年审核制下的IPO也没啥不好的，要是讲宽容度，可比现在动不动硬科技和创新性的抽风式审核更加宽容，毕竟4S店、驾校、开酒楼的、搞影视的、做物流的，包括这卖鸭脖子的，不都顺利上市了？

2.绝味食品的上市时间为2017年3月17日，而同行业的煌上煌则在2012年就已经上市，成为A股首家卤味上市公司，2016年还有周黑鸭在港股上市。根据公开披露的信息，绝味食品门店数量从2023年底的15950家缩减至2025年4月的12129家，2024年营收和净利润分别同比下滑13.84%和34.04%。

3.面对绝味食品被认定的财务造假的事实，很多人或许都会有一个疑问：为了各种不同的目的，为了实现不同的目标，上市公司财务造假都是想方设法如何增加收入和利润，那么绝味食品虚减收入和利润的目的是为了什么呢？这个问题很有意思，从技术上也很有探讨的必要，这里小兵简单做一个分析：

（1）上市公司虚减利润也分两种最基本最典型的情况：①一种是因为虚增了成本或者费用而虚减利润；②一种是因为虚减了收入而虚减利润。

（2）对于第一种情况，也可能有三种不同的可能：①一种是以前年度存在财务造假或者跨期确认成本费用的情形，因而在本年度做了调增；②还有一种可能就是纯粹财务核算不精细不准确，从而导致公司自己都不清楚的情况下虚增了费用和虚减了利润。③当然，还有一种极端的情况，那就是公司已经亏损的情况下，公司为了实现“业绩洗澡”，将所有可能的成本和费用都确认在了当年。

（3）对于第二种虚减利润的情形，也可能有如下可能：①公司其他年度有虚增收入的情形，为了平账本年度就收入少了，这种情况也算普遍。②公司将部分收入故意不入账，不在公司体系内核算，从而形成“账外收入”，从而形成了资金的体外循环。这种就是相当于将本来属于公司的利润成功洗到了公司体外，这部分资金可以用来垫付公司的成本费用，当然也可以被控股股东或者实控人直接占用。

（4）其实，这种是否形成体外资金循环，是否构成体外收款，是否构成股东的资金占用这些问题，在企业IPO阶段是重点核查的问题，并且每个问题属于IPO审核红线问题，不能有任何差错，倒是公司成功上市之后，这些问题倒没有那么关注了。

4.具体到本案例的处罚情形，披露的信息竟然如此简洁，简单的只有一句话。2017年至2021年的五年间，公司持续没有将加盟店的装修收入在公司体系内核算，公司公告的主要比例没有具体金额，我们根据年报披露的收入简单进行了匡算，基本确定5年少计收入的金额为7.24亿元：

5.从披露信息来看，财务总监存在安排财务人员出借个人账户的情形，因而可以推断这些装修收入就是进入了财务人员的个人账户，从而没有在公司内部核算。那么，这些钱到底去了哪里呢？是不是被公司股东占用了呢？还是用来支付公司其他费用了？监管机构的调查不知道有没有调查，至少从目前处罚信息来看，好像一切戛然而止就怕被别人知道更多信息似的。

6.这7个多亿如果真的被股东占用了，那么股东是不是会偿还回来呢，或者没钱还怎么办？股东会不会再通过其他侵占的方式来拆东墙补西墙呢？对于上市公司来说，补充确认7亿元的收入对利润影响是不大的，不过对于股东来说，这7个多亿可没有成本全部是真金白银呢。

一、基本情况

绝味食品股份有限公司于2024年8月15日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》。因公司涉嫌信息披露违法违规，2024年6月7日，中国证监会决定对公司立案。公司于2025年9月19日收到中国证券监督管理委员会湖南监管局下发的《行政处罚事先告知书》（〔2025〕7号）。

经查明，绝味食品涉嫌违法的事实如下：

2017年至2021年期间，绝味食品未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营业收入。

戴文军时任公司董事长兼总经理，知悉公司实际管理加盟门店装修业务，未对加盟门店装修业务进行规范管理，未将其纳入到上市公司经营、核算体系，并在2017年至2021年年度报告上签字，是直接负责的主管人员。

彭才刚时任公司财务总监，并在2017年至2019年年度报告上签字，是其他直接责任人员。安排财务部员工出借个人银行账户，未规范加盟门店装修业务的核算，

彭刚毅时任公司董事会秘书，未规范公司信息披露行为，并在2017年至2020年年度报告上签字，是其他直接责任人员。

根据当事人违法行为的事实、性质、情节、社会危害程度，综合考虑当事人对我局调查工作的配合情况，依据《证券法》第一百九十七条第二款的规定，我局拟决定：

一、对绝味食品股份有限公司责令改正，给予警告，并处以400万元罚款；

二、对戴文军给予警告，并处以200万元罚款；

三、对彭才刚给予警告，并处以150万元罚款；

四、对彭刚毅给予警告，并处以100万元罚款。”

依据《事先告知书》载明的内容，根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》第9.8.1条“上市公司出现以下情形之一的，本所对其股票实施其他风险警示：（七）根据中国证监会行政处罚事先告知书载明的事实，公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载，但未触及本规则第9.5.2条第一款规定情形，前述财务指标包括营业收入、利润总额、净利润、资产负债表中的资产或者负债科目”等相关规定，公司股票将被实施其他风险警示。